Inversiones en ISR

¿Moda u oportunidad real?

SRI son las siglas de Sustainable and Responsible Investment (Inversión Sostenible y Responsable). En italiano, inversión sostenible y responsable. Desde hace muchos años, este es un tema que ha sido de creciente interés para los inversores.

De hecho, muchos, y aquí me refiero sobre todo a los grandes gestores de fondos que a menudo tienen una imagen pública, quieren hacer elecciones de inversión responsables para atraer el capital de clientes sensibles a estos aspectos. Y, como resultado, muchas empresas se están interesando en este aspecto para no quedar excluidas de una rebanada de inversores.

¿Pero qué significa SRI?

¿Qué es la inversión sostenible y responsable? Se lo explicaré hoy y veremos si es realmente una opción de inversión interesante para un inversor individual como nosotros. El año pasado les presenté el tema hablando de inversiones éticas. Hoy vamos a entrar en más detalles.

Lo que significa SRI
Le he dado la definición de SRI, pero ¿qué significa realmente este término? ¿Cómo se seleccionan las empresas sostenibles y responsables? En la práctica, se identifican criterios que determinan si una empresa es sostenible y responsable. Los criterios más importantes son los siguientes:

  • Exclusiones sectoriales: se excluyen las empresas de sectores específicos, como las armas, la pornografía, el tabaco, etc.
  • Cumplimiento de las normas internacionales: definidas, por ejemplo, por las Naciones Unidas o la OCDE (por ejemplo, las Directrices para las Multinacionales)
  • Identificación de elementos específicos: por ejemplo, se consideran los parámetros ambientales, de gobernanza o de derechos de los trabajadores y se seleccionan las mejores empresas en función de ellos.
  • Temas y sectores: al igual que en el punto uno, en este caso, en lugar de hacer exclusiones, trabajamos a la inversa y sólo incluimos sectores específicos como las energías renovables, la salud, las empresas que operan en sectores que están positivamente vinculados al cambio climático, etc.

Invertir en SRI, ¿qué opciones?

Ahora, sin embargo, si quisiera hacer inversiones en ISR, ¿qué opciones concretas tiene? Bueno, incluso en nuestra bolsa hay muchos ETFs de SRI. Si quieres invertir en SRI, entonces, tienes muchas opciones. Hay ETFs de ISR en Europa, Japón, EE.UU. y así se puede combinar la inversión en ISR con la inversión geográfica.

En cada una de ellas se puede ir y seleccionar las mejores inversiones, pero hoy sólo me centraré en los ETFs de SRI World. Esto no es una coincidencia, porque en una cartera bien diversificada se puede cubrir la inversión en ISR directamente con un solo ETF World.

Los mejores ETF del mundo son:

  • UBS ETF (LU) MSCI World Socially Responsible (ISIN: LU0629459743), réplica física, costo anual 0,25%, activos de más de 1.300 millones, pero con distribución
  • UBS ETF (LU) MSCI World Socially Responsible (ISIN: LU0950674332), replicación física, costo anual 0.25%, activos 427 millones, basado en la acumulación.
  • Índice de Amundi MSCI World SRI (ISIN: LU1861134382), replicación física, costo anual 0,18%, activos 200 millones, acumulado
  • iShares MSCI World SRI (ISIN: IE00BYX2JD69), replicación física, costo anual 0,30%, activos 635 millones y acumulativo

Los 3 primeros son ETFs con tope del 5%, es decir, una sola empresa en la cartera no puede superar el 5%. Las inversiones en ISR, ¿están realmente de acuerdo? Pero en general, ¿vale la pena invertir en estos ETFs? ¿O es mejor un Mundo MSCI clásico o, en todo caso, el equivalente de estos ETF sin las características de sostenibilidad y responsabilidad?

Las pruebas empíricas no son tan claras. Esto también se debe a que, como se ha visto, hay varios criterios para definir una inversión en ISR. Así que algunas inversiones pueden tener un peor rendimiento, otras mejor. Además, algunas inversiones sostenibles y responsables pueden tener un mejor rendimiento en plazos específicos debido a la exposición sectorial.

Por ejemplo, estos índices a menudo tienen una exposición significativa a la tecnología y una exposición reducida al petróleo y al gas. En un período como los últimos 5-10 años, en el que la tecnología ha funcionado muy bien mientras que el petróleo y el gas han tenido un rendimiento inferior, es probable que este tipo de inversiones funcione mejor.

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