La deuda de margen

¿Qué es?

¡Descubre el significado y los riesgos para los mercados financieros! La deuda de margen es un indicador cuyo valor expresa la cantidad de dinero que los inversores han pedido prestado a su banco. Este préstamo suele utilizarse para comprar acciones.

Deudas por comprar acciones

Deuda de margen: ¿por qué los inversores se endeudan para comprar acciones? Dejando a un lado la terminología inglesa, el significado de la expresión «deuda de margen», como se puede entender, es realmente muy simple e intuitivo. ¡Menos comprensible es por qué los inversores piden prestado dinero para invertir en acciones!

«Normalmente se invierten los ahorros», ¡está pensando con razón! Es decir, la riqueza que ha acumulado con el tiempo con el fin de hacerla «rentable». ¡Pero hay algunos inversores particularmente codiciosos! Quieren invertir más de lo que tienen disponible. La «regla» que rige estas elecciones es muy simple: «cuanto más invierto más gano»!

Cuando los inversores recurren a la deuda de margen? ¡Esta categoría de inversores es codiciosa pero no estúpida! Cuando se invierte en deuda de margen, el inversor se expone a un mayor riesgo. Además de tener que devolver lo que pidieron prestado, también tendrán que pagar intereses por las cantidades que recibieron. Cualquier capital restante representa el beneficio.

No hay certeza en los mercados financieros. Por esta razón, el momento más favorable para recurrir a la deuda de margen con el fin de aumentar las posibilidades de llevarse a casa un beneficio es un mercado estable y en crecimiento!

Es precisamente la presencia de mercados alcistas y volátiles lo que hace que algunos inversionistas quieran tomar más riesgo usando deuda de margen! La «sed» de ganancias y la creencia de que el mercado puede seguir creciendo es el caldo de cultivo para una carrera salvaje en la deuda de margen!

Función de deuda de margen

Así es como funciona la deuda de margen. Este indicador es más importante de lo que se puede imaginar aunque no se recurra a la deuda de margen. Para entender la importancia de la deuda de margen para todos los ahorradores, es esencial entender lo que pasa si las cosas van mal!

Supongamos que tienes 10.000 euros para invertir en acciones de Enel. El valor de cada acción de Enel hoy es de 4,80 euros. Esto significa que tendrá derecho a 2.083 acciones. Usted está convencido de que las acciones de enel «deben» subir y decide recurrir a la deuda de margen pidiendo a su banco que le preste otros 10.000 euros para comprar más acciones de enel.

Ahora has invertido 10.000 euros pero tienes una cartera que vale 20.000 euros. ¿Qué pasa si las acciones de enel caen en valor? El banco que en este «juego» NUNCA arriesga un centavo, te presta el dinero necesario y toma las acciones de enel que has comprado con tu propio dinero como garantía.

¿Cómo lo hace?

El banco establece un umbral superior a los 10.000 euros que le ha prestado y cuando el valor total de las acciones en cuestión alcanza ese valor le llama (margin call) y le pide que pague más dinero. ¡Si no los tiene, el banco tiene el derecho de vender las acciones y recuperar sus 10.000 euros! Todo lo que sobra se te da a ti.

Supongamos que el banco ha establecido que el valor total de los títulos de enel no debe ser inferior a 15.000 euros. En contra de su voluntad el banco vendió los valores y usted realizó una pérdida del 50% del capital. ¡De los 10.000 euros invertidos, sólo se le devolvieron 5.000 euros!

¿Por qué la deuda de margen excesivo es un riesgo para el mercado de valores?
El recurso excesivo a la deuda de margen puede tener efectos devastadores en los mercados financieros. Las acciones en las que han invertido todos los prestatarios en caso de caída del mercado podrían alcanzar el valor límite establecido por los bancos, ¡lo que desencadenaría una serie de ventas automáticas!

Estas ventas masivas podrían sembrar el pánico y hacer que muchos inversionistas cierren voluntariamente sus posiciones de pérdidas. La combinación letal de ventas automáticas y voluntarias llevaría rápidamente a un colapso del mercado de valores!

¡¿Cómo puedo saber si el uso de la deuda de margen se ha vuelto excesivo y peligroso para el mercado de valores?! ¡Buena pregunta!

El argumento sobre las consecuencias devastadoras de los préstamos excesivos es ciertamente digno de apoyo. Sin embargo, es imposible entender cuándo la deuda de margen es excesiva o no. Por supuesto, cuanto más alto sea, más devastadoras serán las consecuencias. Sin embargo, esta observación es difícil de aplicar en la práctica!

Desde la crisis de 2008-09, muchos analistas han dado la voz de alarma sobre el recurso excesivo a la deuda de margen. Sin embargo, desde 2008, aunque la deuda de los márgenes sigue alcanzando nuevos máximos, ¡no hemos visto ninguna otra crisis!

 

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