Las acciones de McDonald’s

No conocen crisis en bolsa de valores

Las acciones de McDonald’s no parecen conocer ninguna crisis bursátil. En los últimos 5 años la empresa prácticamente ha duplicado su valor en la Bolsa, a lo que se suman los excelentes dividendos pagados durante este período. En total, los que invirtieron en acciones de McDonald’s hace 5 años habrían obtenido, hasta la fecha, un rendimiento anual compuesto del 17%.

Más que el S&P500, que en sí mismo ya ha dado un muy buen rendimiento a los inversores. Y esto es sólo el resultado de los últimos 5 años. Pero de hecho toda la historia de esta acción ha sido muy positiva. Veamos qué hay detrás del éxito de estas acciones.

El punto de negocios.

Creo que todo el mundo conoce McDonald’s. Las famosas hamburguesas y todo lo que se vende en el restaurante de comida rápida más famoso del mundo. Pero en realidad, eso es sólo parte del negocio. De hecho, hay docenas de cadenas en el mundo que fabrican mejores hamburguesas o alimentos alternativos que son mejores e incluso más saludables.

La verdadera fuerza de McDonald’s, de hecho, reside en dos elementos: Ubicación: puedes encontrar restaurantes McDonald’s en la mayor parte del mundo y en los principales lugares de «tráfico» de las grandes ciudades. Esto es una gran ventaja sobre otras cadenas u otros «restaurantes».

Fórmula: McDonald’s es prácticamente idéntico en todas partes. Por supuesto, hay diferencias entre la comida rápida más o menos «automatizada», más o menos grande, etc… Pero en general, los McDonald’s de la provincia italiana, los de la provincia americana y los de algunas metrópolis para el 80-90% son idénticos en cuanto a las características, los productos vendidos, el sistema de gestión de los restaurantes.

En los últimos años la empresa ha mejorado sus resultados económicos y esto ha favorecido sin duda a las acciones de McDonald’s en la bolsa. Pero la mejora ha llegado a través de «palancas» un poco «especiales».

De hecho, los ingresos del grupo en los últimos cinco años han disminuido de 28.000 millones de dólares en 2013 a 21.000 millones en 2018. Al mismo tiempo, sin embargo, la empresa ha optimizado aún más su gestión. Por lo tanto, a pesar de la disminución de los ingresos, los beneficios operativos y netos se mantuvieron estables.

Pero aquellos que decidieran invertir en acciones de McDonald’s tendrían otra ventaja importante. Las recompras de acciones apoyaron el precio de las acciones de McDonald’s. La compañía ha comprado un enorme volumen de sus propias acciones en los últimos años.

En 2013 la compañía tenía más de 1.000 millones de acciones en circulación, mientras que a finales de 2018 el volumen era de 785 millones. Esto significa que la compañía ha retirado unos 215 millones de acciones. Mirando el estado de flujo de caja, la compañía ha gastado más de 28 mil millones de dólares en los últimos 4 años para comprar sus acciones.

En el mismo período, el pago de dividendos ascendió a 16.000 millones de dólares. Así que la compañía ha gastado mucho más dinero en la recompra de acciones que en los dividendos. En total, las cantidades asignadas a los accionistas ascendieron a más de 44.000 millones de dólares a lo largo de 4 años, de una capitalización que hoy en día es de 151.000 millones de dólares.

Así, los accionistas han obtenido alrededor del 30% de la capitalización total de la empresa. Les recuerdo que la recompra de acciones propias representa una forma de remuneración indirecta para los accionistas. Una remuneración no muy diferente de un dividendo.

De hecho, al reducir el número de acciones en circulación, una empresa ofrece a sus accionistas dos ventajas: Con la misma cantidad de efectivo distribuida como dividendos, aumenta el valor del dividendo por acción. Si el valor de la empresa permanece inalterado, con menos acciones en circulación, el valor por acción aumenta. Seguramente el gran número de acciones recompradas han apoyado significativamente el precio de las acciones de McDonald’s.

¿Vale la pena invertir?

En última instancia, McDonald’s es definitivamente una buena acción en la que invertir. Sin embargo, hay cosas aún mejores en las que invertir. También hay empresas que han tenido rendimientos aún más altos en los últimos años.

Algunas de estas empresas están dentro de nuestro servicio de crecimiento y rendimiento de capital que ha dado rendimientos anuales de dos dígitos a los suscriptores en los últimos años.