Mercados asiáticos

La situación actual

¿Cuál es la situación actual de los mercados asiáticos? ¿Y cuáles son las perspectivas? Dos preguntas muy importantes para hacer, porque Asia se está convirtiendo gradualmente en la zona más importante no sólo económicamente, sino también financieramente.

Ya en el pasado les he demostrado que Asia y especialmente China han subido progresivamente en la clasificación de la bolsa de valores. Y hoy en día tienen una capitalización cada vez más importante.

Pero aquí está la situación con cifras claras. China representa ahora el 9,80% de la capitalización mundial. El pequeño Hong Kong pesa el 6,2%, Japón el 7,6%, India el 1,7%. Estos países por sí solos representan alrededor del 25,3% de la capitalización mundial. Y dejé fuera a Corea del Sur, Indonesia, Tailandia y Malasia.

La situación actual de los mercados asiáticos. Así que entiendes que no puedes ignorar a Asia. Una cartera bien diversificada debería tener esta área geográfica bien representada. Esto también se debe a que la situación de los mercados asiáticos es bastante interesante en este momento.

Desde principios de año, el MSCI Asia Ex-Japan ETF (ISIN: FR0010652867) ha ganado alrededor del 14%. Este resultado hace que los mercados asiáticos sean una de las mejores zonas de 2017. Esto, sin embargo, a pesar de un desempeño no excepcional de China, que es el mercado que más pesa. China ganó sólo el 6% en 2017. Si el mercado chino también empieza a acelerarse, el crecimiento de los mercados asiáticos podría aumentar aún más.

Japón también lo está haciendo muy bien. Desde principios de año el ETF Topix TR (ISIN: FR0010245514) ha ganado alrededor del 6%, lo que no está mal para un mercado desarrollado. Además, el resultado de Japón asciende a cerca del 43% en los últimos 3 años.

Lo interesante, sin embargo, es que a pesar de estos buenos resultados recientes, las cosas están cambiando un poco a medio plazo. De hecho, Asia y Japón se han desempeñado mucho menos bien que el mercado de los Estados Unidos. Ya les he dicho que el +43% de Japón en los últimos 3 años, mientras que en el mismo período el ETF Asia ex-Japón hizo el +30%. América en los últimos 3 años ha logrado un aumento de +53%!

Precios interesantes

Este menor aumento en Asia y Japón en comparación con los Estados Unidos hace que las evaluaciones sean más interesantes en la actualidad. El índice chino tiene una P/E de alrededor de 17, mientras que el de los EE.UU. es de más de 20. Japón, con una P/E de alrededor de 26, tiene valoraciones más altas que las de los EE.UU.

Sin embargo, tenemos que considerar que las tasas japonesas son mucho más bajas que las tasas de los EE.UU. y si tenemos en cuenta esto, las valoraciones de Japón también se vuelven interesantes.

Perspectivas de futuro

Pero el aspecto más interesante de los mercados asiáticos hoy en día es sin duda el crecimiento futuro. China está destinada a convertirse en la principal economía del mundo, Japón sigue siendo un gran país, la India sin duda aumentará su peso específico.

A ello se añade el hecho de que los «tigres asiáticos», es decir, Corea del Sur, Malasia, Indonesia, Tailandia, Taiwán y otros países de la zona son cada vez más eficientes y competitivos a nivel internacional.

La población, por lo tanto, es un fuerte determinante en el futuro éxito de esta área. Asia, de hecho, tiene alrededor del 60% de la población mundial y aunque el ritmo de crecimiento no puede ser el de las últimas décadas (esperamos la sostenibilidad de nuestro planeta), es probable que este porcentaje, ya monstruoso, esté destinado a aumentar un poco más.

Por supuesto, una gran parte de esta población hoy en día está aislada de la economía, viviendo en pequeñas aldeas y operando una mera economía de subsistencia. Para muchos de ellos será así para siempre.

Sin embargo, parte de esta población se integrará progresivamente en la economía mundial. Considerando que Asia tiene un total de 4.500 millones de habitantes, basta con que sólo el 2% de esta población se convierta en clase media y que tengamos 90 millones de nuevos consumidores. Básicamente, sólo con pequeños avances habrá un nuevo mercado igual a una vez y media Italia.

Se trata de una oportunidad para las empresas locales, que por lo tanto tendrán a su disposición mercados internos cada vez más grandes. Los mercados asiáticos actuales: posibles problemas ¿Todo bien, entonces?

Bueno, en realidad no. Hay muchos problemas en estos países. En primer lugar, a pesar del tamaño del mercado interno y del potencial futuro, las economías asiáticas dependen en gran medida de las exportaciones a Occidente. Si se redujeran o, por razones nacionalistas, se bloquearan, Asia se convertiría rápidamente en un exceso de capacidad de producción. Tal vez ya lo sea hoy.

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