¿Puede fallar una Etf?

¿Qué pasa si la emisora falla?

En este blog le hemos dicho varias veces que invertir en etf es la alternativa inteligente a los fondos de inversión. Estas últimas se caracterizan, de hecho, por unos costes de gestión más elevados y una gestión menos clara. Sin embargo, las etf, además de tener costos mucho más bajos, tienen un alto grado de transparencia ya que son negociables en el mercado a precios conocidos durante el horario de negociación, como si se tratara de una acción.

Ventajas de Etf

¿Has visto cuántas ventajas tiene Etf? Si estás aquí para leer este artículo eres un escrupuloso, desconfiado y siempre buscando los puntos débiles de etf. Seguramente durante la actividad de estudio de esta fantástica herramienta te habrás preguntado… pero…..an etf puede fallar?

Para responder a su pregunta correcta debemos dar un paso a la vez, empezando por el nacimiento de Etf. ¿Puede fallar una etf? En el mecanismo de nacimiento y en la forma de respuesta encontrarás la respuesta correcta!

Analizar la pregunta a partir del «nacimiento» de una etf no sólo le permitirá dar una respuesta a su pregunta sino que también le aclarará las razones por las que esto sucede. Recuerde siempre: nunca acepte respuestas sin explicaciones completas y claras.

Un etf nace por voluntad de un SGR (Amundi, Ishares, DB, etc., etc.), que se encargará de la emisión, la administración, la gestión y el marketing. Para que la idea del SGR se materialice, debe realizarse un estudio de viabilidad una vez que se haya identificado el punto de referencia a replicar.

No todos los índices son fácilmente replicables. Afortunadamente, este problema sólo se plantea en el caso de los índices que reproducen puntos de referencia pertenecientes a determinados mercados/sectores que podrían crear problemas en el comercio del activo subyacente. A este respecto, quisiera señalar un artículo interesante que aclara de una vez por todas el concepto de liquidez de los etf.

Una vez que el estudio de viabilidad ha dado resultados positivos, se pasa a solicitar a los organismos competentes las autorizaciones. Sólo después del resultado positivo de estas dos fases, el SGR comenzará a replicar el punto de referencia en términos concretos.

Hay diferentes formas de replicar el índice de referencia. La que ha ido ganando terreno en los últimos años es la de la replicación física, que puede ser completa o de muestra: con una réplica física completa se compran todos los valores que componen el índice de referencia, en proporciones exactas.

Con la replicación de la muestra se compran sólo las acciones de las que depende gran parte del rendimiento del propio índice. Una vez creada la cartera de valores, se transfiere a un banco custodio que tiene la única tarea de mantenerlos.

A cambio de los valores depositados en el banco autorizado, éste emite certificados que se negociarán en el mercado en forma de acciones etf. Es entonces cuando un etf puede fallar: pero no está vinculado al riesgo del emisor Si has leído cuidadosamente cómo nace una etf, ya habrás adivinado si una etf puede fallar o no.

De hecho, debe saber que los valores adquiridos para replicar la etf una vez colocados en el banco custodio son activos separados de la SGR. Por lo tanto, el destino del SGR no afectará a los valores depositados y mantenidos en el mismo banco custodio.

¿Etf nunca puede fallar?

¡En teoría hay una posibilidad! De hecho, un etf puede fallar! Sin embargo, la probabilidad es bastante remota e indirecta. En efecto, para que una etf fracase, es necesario que todas las sociedades emisoras de los títulos que componen el índice de referencia entren en mora.

Por ejemplo, para que el etf del ftse Mib falle, todas las empresas del índice deben fallar al mismo tiempo! ¡Lo cual es bastante improbable! En resumen: la forma en que se crean las etfs, cuando se suscribe a una no se expone a ningún riesgo del emisor.

El único riesgo al que se expone, en sí mismo muy improbable, es la quiebra simultánea de todos los valores que componen la etf, en este caso, ¡aunque indirectamente su etf puede fallar!